希望手游app:传媒行业第三季度呈现弱复苏迹象-医院游戏

                                                                  希望手游app:传媒行业第三季度呈现弱复苏迹象-医院游戏

                                                                  希望手游app
                                                                   

                                                                  【携号转网试运行】

                                                                  与此同时▽,楼宇媒体仍能持续享受广告主结构变化红利⊙▽♂,以传统行业为代表的广告主对公司媒体价值认可度正在持续提升﹡┊♀。第三季度日用消费品广告投放占比由上半年的31%增至35%π〇,且第三季度同比增速接近20%π△。其中∵〇,食品饮料类、化妆品类、清洁用品类及服装类等传统广告主投放增长显著↑◇。

                                                                  但同时〇,下沉市场的增量结构正逐渐由用户数量向用户时长转化?。根据Quest Mobile数据☆,三线城市及其以下的月活人数在2019年第三季度以来增长了300万左右↑,而2017年第三季度到2018年第三季度期间增长了2600万人﹡♂,用户绝对量的增长同样处于大幅度放缓的过程中◇┊⊿。

                                                                  希望手游app

                                                                  另一方面♂,广告主结构持续在发生变化∵⌒∟,传统广告主可挖掘空间大∵♀。根据我们分析⊿,以刊例花费口径来看↑□,食品、饮料以及药品类广告主最主要的投放渠道为电视广告□⊙。而邮电通讯类广告主90%以上的广告预算都投向了互联网∵π∴。广告主的投放流向根据行业不同有所差异♂〇♂,其中传统广告主整体预算可转移空间大〇♂。

                                                                  (作者系广发证券股份有限公司广发传媒行业研究小组分析师)

                                                                  希望手游app

                                                                  根据广发证券股份有限公司《证券研究报告》季报显示〇☆,就营销方面而言:传媒业短期释放出微弱回暖信号⊿◇∟,直播带货分走部分广告主预算∵,而未来楼宇媒体、互联网媒体在一级市场不振、新商业模式未落地的情况下⊙,将主要依赖于传统广告主客户挖潜∴〇∟。

                                                                  营收加速见底∵⊿,扣非净利润同环比均有改善↑∴π。2019第一季度至第三季度⊿♂?,传媒行业实现营业收入3782.67亿元┊∟,同比增长1.47%♂♂,增速比2018年同期(19.01%)大幅下滑π┊﹡。2019年第三季度实现营业收入1329.6亿元⊿﹡,环比增长2.43%△,同比持平♀。从归母净利润来看⊙∴♂,2019年前三季度☆,传媒行业归母净利润盈利387.27亿元﹡♀∴,同比下滑12.8%⌒┊⊿。

                                                                  希望手游app

                                                                  时长总体增量潜力挖掘殆尽∴◇。根据Quest Mobile数据▽﹡,2019年第三季度末人均单日使用时长约为359.8分钟/人/天π△,同比增速约为7.3%∴∟△,但相比年初以来仅仅增长了18分钟◇〇┊,相比去年来说大幅放缓☆。从潜在的天花板而言△☆,人均6小时每天的手机使用时长确实也很难再有新的增量空间♂。

                                                                  一方面◇,广告营销行业新业态开始持续分流↑⊿。从媒体方面来看﹡◇⊿,直播营销吸引了越来越多品牌商的投放预算∟⊿。根据36氪的数据◇π,今年天猫“双11”预售首日♂⌒,近10万淘宝主播开播┊□♂,对比去年预售∟♀?,淘宝直播引导成交同比增长15倍﹡△◇,1.7万家品牌使用了直播营销渠道⊙◇π。直播带货作为投资回报率最高的营销方式之一〇∴,我们认为⊙⊿,在大盘不景气的情况下会继续分流广告主预算♀?◇。

                                                                  希望手游app

                                                                  我们统计2016年至2019年前三季度年样本池盈利公司的数量分布情况可以发现▽,净利润增速在10%—50%的稳健增长区间的公司数量从2018年第一季度至第三季度的34家下降至2019年第一季度至第三季度的23家⌒♀。从盈利的持续性来看┊△π,2017年至2019年前三季度连续盈利∵♀﹡,且2019年前三季度的净利润增速在10%—50%区间的公司数量为21家▽。而2018年同期满足条件的公司数量则为40家?∴〇,持续盈利的公司数量出现明显减少﹡☆∴。

                                                                  目前﹡?,在争夺增量时间的领域中?☆┊,短视频和电商领先⊿♂。根据Quest Mobile数据⊿↑,9月贡献低线城市增量最大的系短视频和电商△,而增长率最快的主要系教育工具、社群电商和游戏平台□□⊙。对标一二线城市来看⊙,我们认为♀▽▽,低线城市或也同样已经从社交网络渗透转向娱乐内容、细分领域的渗透阶段□□〇。

                                                                  希望手游app

                                                                  下沉市场有新增就行业而言┊⌒♀,下沉市场成时长新增量唯一亮点◇,泛娱乐行业付费率期待提升﹡▽□。微信、QQ月活下滑□π,BAT用户均超10亿☆▽。根据Quest Mobile数据∟,2019年第三季度中国移动互联网用户月活规模达11.33亿人⌒,相比年初仅增加238万人◇☆,标杆性的社交软件微信、QQ月活分别同比下降0.48%和1.08%π,至9.40亿人和6.53亿人∴〇┊。而2018年全年互联网月活的增量约为4607万人⊙△∟。

                                                                  盈利质量有改善从归母净利润口径来看∵,2019年第一季度至第三季度共有126家公司盈利?□,21家公司亏损♂⌒∟,亏损公司数量同比增加10家∴π∟,盈转亏公司16家;126家盈利公司中121家公司持续盈利〇▽∴,5家公司扭亏⊿⊿♀。

                                                                  广告主新需求待挖掘行业拐点仍待确认⊙,宏观压力之下可挖掘传统广告主的新营销需求⊿☆。根据CTR数据∴,2019年8月中国广告市场合计刊例花费同比下滑4.2%⊙,下半年整体广告营销行业行业拐点仍待确认♀♀⌒。但我们认为〇▽♂,行业内部结构发生了一些新的变化∵?,主要体现在两个方面:

                                                                  2019年前三季度﹡♂?,传媒行业经营性现金流净额为357.81亿元π♂,同比增长134.61%∟∴,盈利质量明显改善〇▽◇,主要得益于广告、游戏和教育行业的显著改善◇﹡。2019年第一季度经营性现金流净额提升明显⌒,2019年第二季度同比下滑21.67%∴,至104亿元⊿,2019年第三季度同比大幅增长66.42%?,至124.2亿元﹡。

                                                                  在用户增长时长上〇∟,低线城市或许仍有一定的空间⊿π。根据Quest Mobile数据显示∟?,2019年9月三线城市及其以下人群日均使用手机时长达到了4.47小时/天∵∵,距离市场的平均水平仍有1个小时左右的增量空间∴♂﹡。考虑到对于下沉市场的争夺⌒,我们认为⊿☆,这一增量红利将会被迅速填满﹡⌒。

                                                                  本文由希望手游app编辑发布!

                                                                  猜你喜欢: