天津快三是官方彩吗:罗炜:瑞幸曝财务造假事件 审计机构防火墙还未发挥作用-无极县新闻

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                                                                      【美国新增连续破万】

                                                                      执行有难度▽∵,就意味着第4道防火墙就出现了问题〇◇△。如果再极端一点♂,从民事案件变成刑事案件△,司法机构会对创始人、创始团队提起刑事诉讼?,根据引渡条款♂∟,美国方面就可以在香港、澳门或其他地方♂,对你进行执行⊿。

                                                                      当时∴↑↑,美国的证监会、美国的上市公司会计监察委员会(PCAOB)♀↑↑,要对会计师事务所进行调查┊▽,它不仅仅只是针对东南融通本身∵⊿,而是要调查整体的中概股∟▽□。因为这些IPO上市企业70%多接近80%﹡□,都是国际四大会计师事务所审计的﹡⊿。美国方面担心不只是一家企业出问题⊿⌒,他们在乎这会不会是一个系统性的问题π↑??

                                                                      反向收购〇♀⊿,为什么比IPO容易出问题π?第一点♂◇,因为反向收购不需要第2道甚至第3道关卡◇。它上市的时候▽,不需要投资者去询价↑,去做路演♀┊,没有这些程序☆,当然有投资者会提问题♀◇∟,但是这个信息披露的过程会少很多?⊿。第二点♀∴﹡,如果企业是IPO上市⊙,你需要披露年报信息ππ,审计师就要在其中发挥作用⊙,但反向收购不需要这些♂△,相当于少了一道关卡▽⊿。所以┊☆,后来也被停掉了?┊。

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                                                                      研究发现:1999年-2011年的269家企业中▽⊿∵,有15家被美国证监会处罚☆◇,占比达6%;遭遇投资者集体诉讼的达到70家∵∴,占比26%〇π∵。2013年-2017年间上市的57家企业尚未被美国证监会处罚△,但有19家遭遇集体诉讼?∟,比例为33.33%〇∟。这样的比例﹡┊,跟美国本土公司相比并不低∟☆☆。

                                                                      出现这种变化的很重要的原因就在于△┊↑,第1道防火墙和第3道防火墙⊙□,通过中美政府间的合作⌒∵﹡,监管机构的监管开始发挥效力﹡,会计事务所开始的审查也发挥作用了┊,也给投资者更多信心了♀。这也是为什么瑞幸仅仅成立18个月就能在美国顺利上市∟,其实背后是有一些历史背景的∟。

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                                                                      因此?△﹡,2012年以后◇,中美双方就积极合作△⊿∵,努力去推进和解决这一问题⊙。

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                                                                      但是问题在于在这个过程中间〇↑,企业的损失很大☆⊙π。如果是我们之前说的第三种情形┊,在外部有人指控企业的时候♂∟⊙,企业董事会还不知道实际情况是什么∵⊙,这其实是一个很糟糕的事情♂⊿,说明企业的治理结构、治理状况很差♂◇〇。坏消息会导致股价下跌∴﹡☆,股价低于一定的金额┊〇,比如说低于一块钱♀☆,企业可能就退市了∟。退市了以后□,企业想要再上市就很难∴。

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                                                                      再回到瑞幸事件﹡⊿↑,它在之后可能会面临投资者的集体诉讼┊┊⌒,美国证监会的调查π◇,甚至不排除刑事责任♀☆。当然┊⊿☆,监管机构下一步会不会采取行动调查∟▽,还需要再观察∴▽。从我们现有的学术研究里发现?□,在美国过去几十年时间﹡◇,美国监管机构对于外国公司的调查力度和监管力度⊿□,其实是没有它对本土企业那么大〇,可能受限于人手、精力的问题等∟〇◇。

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                                                                      四道防火墙第一道:美国证监会第二道:做空机构、外部投资者

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                                                                      在美国﹡┊,约束上市公司的这4道防火墙或者4道监管约束机制┊△,是在发挥作用的♀△♂。那意味着什么□?意味着中国的企业要去♂┊↑,你要意识到有这4大机制┊,如果你心怀鬼胎◇♂,去造假♂,是会受到市场的惩罚的♂。美国的投资者不是傻子∴∴□,而且80%都是机构投资者⊿↑□,他们会去评估和判断的♂。

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                                                                      第二种策略┊,就像瑞幸所做的〇〇,就是反驳⊿▽▽。但是他的反驳在我看来其实挺苍白的☆∴〇,为什么﹡┊??你的反驳要基于事实来反驳♂┊,但在瑞幸的回复里其实没有太多的细节⌒。

                                                                      但是国际四大在中国境内对这些上市公司进行审计┊∴▽,受中国法律、中国政府监管∴?。美国监管机构是没有权限来核查工作底稿□∴◇。这就直接造成监管机构本身的力量使不上∴⌒∵,同时会计师事务所的这道闸门也出现问题?♀∴。会计师事务所你有没有仔细审核、你干的活儿好不好↑π,美国监管机构搞不清楚〇♂。

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                                                                      你只能老老实实、真实地增加信息披露∵♂▽,在“合规性”上做更多┊◇□。我反复强调“合规”⊿π,指的是符合投资者对于企业的信息披露的要求和期望∟▽⊿。企业不能说监管机构没要求我披露∵♀,我就不披露∟⌒。你必须站在投资者的角度去思考问题∵∴。如果不在合规上下功夫□,存在侥幸心理□,那么到最后∟〇,“出来混的⊙♂▽,总是要还的”﹡?∟。  罗炜π♂,现为北京大学光华管理学院会计系副教授↑⊿∟,副系主任♂,高层管理教育中心(EMBA & ExEd)执行主任∵?∵。2005年获得美国匹兹堡大学(University of Pittsburgh)会计学博士学位π↑。研究专长为公司治理、风险投资、盈余管理、会计信息与公司激励计划↑。已在《经济研究》、《管理世界》、《中国会计评论》、《会计研究》、Journal of Business Finance & Accounting、Journal of Corporate Finance等学术期刊上发表文章若干♀∟。

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                                                                      04两国政府监管的协同从瑞幸事件△,我们回到另一个非常重要的话题♂┊⊿,为什么在美国上市的中概股△?〇,时不时就会爆出一些财务丑闻来☆⌒♂?

                                                                      天津快三是官方彩吗

                                                                      再看瑞幸此次危机⌒☆,在今年1月底2月初时出现了瑞幸的做空报告π∟♂,当时瑞幸的股价当天跌了30%多△□▽。但是后来可能投资者有不同的理解、不同的看法◇☆□,很多投资者不认同﹡△,股价又涨回来了□♀♀,还涨得挺多的♀☆□。

                                                                      在2012年中概股危机之后◇∴,当时是奥巴马在任的阶段◇,两国之间对于跨国监管进行了反反复复的讨论♂?,主要围绕对财务造假进行联合监管☆△∟,协作的“口子”也是一步一步撕开的∵⊿△。

                                                                      原标题:罗炜:瑞幸曝财务造假事件♂↑,审计机构防火墙还未发挥作用

                                                                      遇到机构做空▽△∵,企业的应对策略

                                                                      前面两种策略的前提?,是企业自己知道企业内部干了什么◇。企业的高管、创始人、董事会都知道企业的情况∴﹡,在此基础上可以选择这两种策略〇♂。但是还有可能出现第三种情况:董事会不知道真实的情况↑,高管及创始团队向董事会隐瞒了真实情况┊。

                                                                      天津快三是官方彩吗

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                                                                      03瑞幸案中♀⊙◇,第三道防火墙尚未起作用

                                                                      天津快三是官方彩吗

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                                                                      4月2日⊿﹡∴,瑞幸咖啡自爆业绩造假∟,公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币┊⊿∟,瑞幸在纳斯达克的股价暴跌了76%↑。在两个多月前┊∵,全球着名的做空机构——浑水发文做空瑞幸♂⌒∟,当时♀△,瑞幸否认了一切□∟♀。

                                                                      企业应当意识到⊿⌒〇,如果信息披露不充分引发股价暴跌的话↑◇⊿,很可能会招来集体诉讼π,最后使企业负担经济赔偿◇⊿,不管是经过法庭审理⊿┊,还是私下和解∟♂。当集体诉讼变成常态▽?,企业要小心应对∴⊿。作为一个上市公司﹡,首先第一点▽π,你的合规变得很重要♂。合规﹡⊙△,不仅仅指的是你满足法律规定或者是要求就够了☆◇,更重要的是企业要符合投资者对你的预期∴∵。这种预期是什么??投资者希望你披露更多的信息时♀,你就应该要满足他们π◇△。这是合规更广泛的要求♂。

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                                                                      本文由天津快三是官方彩吗编辑发布!

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