北京快三注册:大唐地产上市前突击降负债 难掩财务高风险-通辽新闻

                                                          北京快三注册:大唐地产上市前突击降负债 难掩财务高风险-通辽新闻

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                                                          【黑五网购破纪录】

                                                          现在已经不是适合上市扩张的窗口期〇⌒,小房企上市已经越来越难∴﹡〇,上市后也常常面临认购不足、估值偏低的窘境∴,未必能借此实现规模扩张♂?。

                                                          截至今年中期⊙π,大唐地产的借款相较于2017年的最高位♂♂▽,减少了15亿元△♂,但这还不能足以使其净负债率突击暴降〇▽。

                                                          大唐地产的命运彻底转变∵∟,2009年福信集团收购了大唐地产?,目前福信集团董事、控股股东黄晞成为大唐地产实控人∟,在大唐地产上市前的股东结构中↑⌒∟,黄晞持有77.79%的股份♂。

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                                                          大唐地产在招股书中称▽☆,净负债率降低主要由于保留盈利于2017年至2019年上半年持续增加π?,及公司股东注资于2019年上半年增加所致♂∵。

                                                          目前大唐地产已经布局厦门、泉州、漳州、福州、南宁、柳州、贵港、天津、长沙、西安、贵阳、莆田、北海、重庆、岳阳等城市↑♀♂,大部分土储集中于南宁、天津、漳州♀△π,分别占28.2%、16.7%和10%﹡。

                                                          净负债率降低的奥妙在权益总额里⊿,往期内大唐地产权益总额分别为3.9亿元♂△⊙,6.5亿元⌒⌒,14.1亿元和22.9亿元□π,今年中期的权益总额是最低点时的5.8倍△∵⊿。

                                                          递交招股书前夕┊⌒┊,大唐地产还大量拿地♂⊿π,从2019年6月30日至最后实际可行日期π┊,其获得16幅地块♀▽∟,共花了40.2亿元?,总占地面积达到81.9万平方米♂□〇。

                                                          一名TOP30房企高管表示↑♂,高负债、大量拿地规模扩张的模式⊿﹡,在明年的风险将达到高峰□⊙,手中土地越多┊∵,就是持有成本越高?,意味着风险越大∟◇⊙。

                                                          余英仪在2008年4月时还曾表示上市工作已经进入中期筹备阶段□﹡,大唐有望成为第一个在香港上市的大陆台资不动产企业♂?。然而同年8月□,厦门媒体报道称∟⊿⊙,大唐房地产有限公司董事长、台胞余英仪在其住处因病猝死⌒。民间对他的逝世原因众说纷纭⊿↑。

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                                                          2009年原本是大唐地产计划赴港上市之年↑∵,不过它却在2008年遭遇资金链断裂⌒〇。

                                                          高负债率将大唐地产的财务安全置于危险境地∴☆⊿。招股书显示♂,其期末现金及现金等价物为19.4亿元⊙,而一年以内需偿还借款达到17.29亿元▽,1至2年内需偿借款达到31.69亿元▽∟∵。

                                                          综合权益变动表显示┊,2018年-2019年其总权益不断受到公司股东注资和非控股权益注资∵∵,总计达到了6.54亿元♂⊿◇。

                                                          扩张中的大唐地产高度依赖传统融资渠道↑,包括银行、信托和资产管理机构♂┊。截至2019年6月30日◇,其银行借款平均利率为6.88%〇?△,其他借款平均利率为9.66%π∟,加权平均实际融资利率为8.25%∵♂。

                                                          记者 | 马一凡创立于中国台湾、总部位于福建厦门的房企大唐地产近日向港交所递交招股书π▽,超高负债率或成为其上市的最大障碍□☆。

                                                          在递表前突击降低负债率∟□,几乎成为了近年来申请上市房企的标配动作◇。比如⊿,今年成功上市的中梁也进行过一波降负债☆◇┊,两年间把净负债率从1790%降到58%;今年首个在港交所敲钟的上市房企德信中国┊,2016年时净负债率高达435.2%△?,2018年时降至192.6%⊿♂♂。

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                                                          “可以说当前是一个融资拐点π,金融去杠杆的情况下∟☆,中小房企IPO已经成为他们融资的救命稻草☆。”江瀚表示◇◇。

                                                          而关键在于⊿,去年同期大唐地产权益占比高达94%﹡↑,今年的权益已经降低至54%〇﹡。今年前三季度127.6亿元的权益销售额?▽,相比去年同期188.1亿元权益销售额⊙⊙,大跌超过三成↑∴。

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                                                          大唐地产创始人余英仪是一位台商π,1984年开始在台湾开发“大唐世家”项目⌒↑∟,1994年进入厦门市场□☆,“大唐世家”成为厦门楼市的热销之作┊。

                                                          截至2019年9月30日∵⌒♂,大唐地产尚未偿还的信托融资款项总额占到借款总额的33.8%□⊙♂。其招股书中记载了11笔信托融资△▽,多以项目公司全部股份为抵押◇﹡⌒,利率介于8.8%-14%之间⌒。信托融资一直是行业内较贵的融资方式▽,并且越来越受到政策限制∵♂⊙,不少依赖信托的小房企目前都急于上市融资解渴⊿。

                                                          但中小房企实际上已被倒逼至不得不上市的境地∟∟。苏宁金融研究院特约研究员江瀚认为♂◇◇,对于高负债的中小型房地产企业来说∴☆↑,今年IPO是非常关键的♀↑,如果不能在今年冲击IPO♀◇┊,未来的融资将非常麻烦↑。

                                                          在筹备上市期间∟△△,为了做低超过1000%的净负债率?⊿□,大唐地产玩了一手股东注资增加权益☆♂,最终招股书呈现截至2019年中期净负债率已降至185.6%□,但即便这样仍处于危险的高位?。

                                                          尽管净负债率呈暴降趋势∵↑,但大唐地产的负债额却是增长的∟□↑。根据招股书∵☆,其2016-2018年及2019年前6个月期内流动负债分别为146.6亿元□﹡△,175.9亿元∵,239.5亿元和242.3亿元♂。其借款总额则一直保持高位♂⊙∴,往绩期内分别达到54.5亿元、91.4亿元、84.6亿元和76.0亿元∟。

                                                          目前内地房企在香港上市后估值普遍偏低♂∴,一名TOP20房企总裁对界面新闻记者表示♂,当前市场环境下♂,投资者对房企最大的担忧已经转至财务安全和高风险⊙,机构已经不再看好高喊规模口号的房企♂。

                                                          在超高杠杆的撬动下⌒,近年来大唐地产规模扩张迅速♂,2016年-2018年⌒∵,其流量销售金额从86.1亿元跃升至308.6亿元⊙,其营收从20.76亿元增长至54.96亿元♂,年复合增长率达到62.7%﹡♀。

                                                          不过∟,在今年的市场大环境下□☆,大唐地产增长乏力π♂,据克而瑞统计数据▽,今年前三季度大唐地产只实现了234.3亿元销售额∴▽⊿,同比增长17.7%∵。

                                                          从申请结果来看⊙,港交所对新一轮上市潮中的高负债型房企认可度并不高∟∵,千亿房企中梁两次递交招股书才通过聆讯?⌒﹡,武汉房企奥山控股的净负债率在上市前从569%下降到283%π,但招股书已接连失效▽。今年和奥山控股同样结果的还有海伦堡地产和万创国际□,他们都遭遇了两次申请过期失效↑◇∟。

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                                                          去年销售额达到300亿元规模的大唐地产◇,过往三年净资产负债率为1085.3%∟﹡∟,1087.9%和408.8%∴,今年上半年净负债率降至185.6%∵。

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